Решение.

Правильный вариант: После того как прозвучал третий звонок, занавес дрогнул и медленно пополз вверх, и, как только публика увидела своего любимца, стены театра буквально задрожали от рукоплесканий и восторженных криков. "После того как прозвучал третий звонок" - у нас же придаточная часть, её нужно отделить от главной - ставим запятую 1. Почему мы ставим запятую 2? Давайте попробуем убрать из предложения "как только публика увидела своего любимца", получаем: После того как прозвучал третий звонок, занавес дрогнул и медленно пополз вверх, и стены театра буквально задрожали от рукоплесканий и восторженных криков. Так что запятая 2 просто отделяет две части сложного предложения. Кстати, то, что мы смогли так легко выкинуть из предложения "как только публика увидела своего любимца" объясняет и то, что это придаточная часть, а значит, мы выделяем её с обеих сторон запятыми 3 и 4.